2018.03.20

1. 윌터슐로스, net-net 전략의 대가, 벤자민의 충실한 제자

-조용한 곳을 찾고 나만의 투자 결정을 하라. 핵심은 슈로스가 투자 결정을 내릴 때 다른 사람의 말을 듣지 않았다는 것이다.

-무슨 수를 쓰더라도 원금을 보전하라.

-시장 타이밍을 맞추려고 노력하지마라. “나는 스트레스를 좋아하지 않고 오히려 피하려 했기 때문에 시장 뉴스와 경제 데이터에 집중하지 않았다. 그것들은 항상 투자자들을 걱정하게 한다”

-투자 아이디어와 성과를 공개하지 마라. 슈로스는 자신의 투자 내역을 절대로 공개하지 않을 것이라는 규칙을 만들었다. 그가 말하길, “여러가지 이유가 있는데, 첫째, 투자자들은 떨어진 주식들에 집중하는데, 그들이 옳거나 무슨 일이 있었냐고 물으면 정말 스트레스이기 때문이다. 둘쨰, 사람들이 내가 무엇을 사는지 알면 경쟁이 더 심해질 것이다.”

-나중에 급등할 주식을 팔았다고 후회하지 마라. 슈로스는 나중에 급등한 주식을 매도했다고 후회하지 않았다. “나는 하락 리스크에 너무 집중하고 있기 때문에, 문제는 내가 회사와 그 이익의 성장 잠재력을 강조하지 않았다는 것이다. 주식이 합리적인 가격에 도달하면 매도한다.” 슈로스는 자기 접근 방법의 단점을 설명하기 위해 southdown 이라는 시멘트 회사에 대한 경험을 회상했다. “나는 12달러에 많이 매수했다. 2~3년 후 28달러에 도달했을 때 계산된 가치에 도달했기 때문에 매도했는데, 성장 기회에 너무 집중하지 않았다. 나중에 70달러에 도달했다. 나는 겸손해져서 다음 싼 주식을 찾으러 나아갈 수밖에 없었다.”

“때때로 인생에서 너는 잘되지 않았던 일이나 더 잘될 수 있었던 일을 후회할 수 있다.인생에서의 도전은 다음이 무엇이느냐를 아는 것이다. 내 목표는 손실을 줄이는 것이었고, 내가 상승하는 소수의 주식을 잡았다면, 복리 수익은 그 마법을 발휘했을 것이다.”

-간단한 전략을 세우고, 당신의 한계를 이해하며, 당신의 신념에 충실하라.

슈로스는 자신의 투자 접근법에서 강점과 약점을 분명히 이해했다. “투자에 관한 내 제안은 자신의 강점과 약점을 먼저 이해하고 간단한 전략을 고안해야 밤에 잠을 잘 수 있다는 것이다. 주식은 사업의 일부분을 대표하므로 판단을 내리기 전에 재무를 이해해야한다. 타당한 결정을 내릴 때, 자신의 신념에 충실하고 시장이 당신의 감정에 영향을 미치지 않도록 용기를 가져라. 결국 투자는 재미있고 도전적이며 스트레스와 걱정이 없어야 한다.”

“나는 어떤 주식이 내 생각과 반대로 움직을 경우 매우 스트레스를 받기 때문에 항상 50~100개 주식을 보유했다. 심리적으로 나는 워렌 버핏과 다르게 만들어졌다. 워렌처럼 되기 위해 노력하는 사람들이 많이 있지만, 그는 훌륭한 분석가일 뿐만 아니라 사람과 사업들을 잘 판단하는 사람이다. 나는 나의 한계를 안다. 그래서 나는 내가 가장 편한 방식으로 투자하려 한다”